| Abstract | Ovisno o tome u kojoj se fazi poslovanja nalaze trgovačka društva, postoje različiti načini
financiranja rasta i razvoja, te usklađivanja istih sa strateškim planom. U fazi zrelosti tri su
najzastupljenija načina na koja se rast može financirati. Jedan od njih je iz zadržane dobiti, te
je on najčešći kod preuzimanja drugih društava. Financiranje putem duga je prevladavajući
način kod financiranja velikih investicija. Posljednji način, te onaj koji je obrađen u ovom
radu, je putem izdavanja dionica, odnosno inicijalnom javnom ponudom. Inicijalna javna
ponuda predstavlja prodaju dijela vlasništva (običnih dionica) zainteresiranim investitorima u
zamjenu za potreban kapital, što je u osnovi manje rizično nego prikupljanje kapitala
zaduživanjem. Prikazan je proces, sudionici, te kriteriji uvrštenja na pojedine svjetske burze,
ali i Zagrebačku burzu, na kojoj su uvrštena dva promatrana dionička društva. Prikazani su
trendovi u pojedinim sektorima vezani za apsolutne količine inicijalnih ponuda, te ostvareni
prihodi, i time objašnjena važnost inicijalnih ponuda za svjetsku ekonomiju, kroz
prikazivanje ukupnog broja inicijalnih ponuda, te prihoda ostvarenih putem njih kroz
određeno razdoblje.
Kako proces inicijalne javne ponude funkcionira na tržištu kapitala u Republici Hrvatskoj
prikazano je putem usporedbe dviju recentnih javnih ponuda društava Meritus ulaganja d.d.
(M+ grupa), te SPAN d.d.. Osim toga prikazana je sekundarna ponuda dionica društva
Meritus, kako bi se objasnio učinak koji javna ponuda može imati na društvo, te na njegovu
mogućnost ostvarivanja prihoda putem nje. |
| Abstract (english) | Depending on the stage of business companies are in, there are different ways of financing
growth and development, and harmonizing them with the strategic plan. In the mature stage,
there are three most prevalent ways in which growth can be financed. One of them is from
retained earnings, which is the most common when taking over other companies. Debt
financing is the predominant way of financing large investments. The last way, and the one
that is covered in this paper, is through the issue of shares, that is, through an initial public
offering. An initial public offering represents the sale of part of the ownership (common
shares) to interested investors in exchange for the necessary capital, which is esentially less
risky than raising capital through debt. The process, participants, and criteria for listing on
individual world stock exchanges, as well as the Zagreb Stock Exchange, where the two
observed joint stock companies are listed, are presented. The trends in individual sectors
related to the absolute quantities of initial offers and realized revenues are shown, and thus the
importance of initial offers for the world economy is explained, through the presentation of
the total number of initial offers, and the income generated through them over a certain
period.
How the initial public offering process works on the capital market in the Republic of Croatia
is shown through a comparison of two recent public offerings of the companies Meritus
investments d.d. (M+ group), and SPAN d.d.. In addition, the secondary offering of Meritus
shares is presented, in order to explain the effect that the public offering can have on the
company, and on its ability to generate income through it. |
